Las relaciones de capital, costo de capital y rendimiento de capital
El capital para una pequeña empresa es simplemente dinero o el financiamiento que la empresa utiliza para financiar sus operaciones y comprar activos. El costo del capital representa el costo de obtener ese dinero o financiamiento para la pequeña empresa. El costo del capital también se denomina tasa crítica, especialmente cuando se lo denomina costo de un proyecto específico.
Incluso una empresa muy pequeña necesita dinero para operar y ese dinero cuesta algo a menos que salga del bolsillo del propietario.
Las compañías apuntan a mantener ese costo lo más bajo posible.
¿Qué es Capital?
El capital es el dinero que las empresas utilizan para financiar sus operaciones. El costo del capital es simplemente la tasa de interés que le cuesta a la empresa obtener financiamiento. El capital para las empresas muy pequeñas puede ser simplemente un crédito otorgado por proveedores, como una cuenta con un pago vencido en 30 días. Para las empresas más grandes, el capital puede incluir deuda a más largo plazo, como préstamos bancarios u otras responsabilidades.
Si una empresa es pública o adquiere inversores, su estructura de capital también incluirá capital social o acciones ordinarias. Otras cuentas de capital incluyen ganancias retenidas , capital pagado y, posiblemente, acciones preferentes.
¿Qué significa "costo"?
El costo de capital de una empresa es simplemente el costo de dinero que la empresa utiliza para su financiamiento. Si una compañía solo usa pasivos corrientes, como crédito de proveedores, y deuda a largo plazo para financiar sus operaciones, entonces su costo de capital es cualquier tasa de interés que pague sobre esa deuda.
Si una empresa es pública y tiene inversores, entonces el costo del capital se vuelve más complicado. Si la compañía solo usa los fondos provistos por los inversionistas, entonces su costo de capital es el costo del capital. Esta empresa puede tener, pero también elige financiar con financiación de capital a través del dinero que los inversores suministran a cambio de las acciones de la empresa.
En este caso, el costo de capital de la compañía es el costo de la deuda más el costo del capital .
La combinación de financiamiento de deuda y capital que posee una compañía representa su estructura de capital .
Obtener un retorno de la inversión
El rendimiento del capital es la cantidad de ganancias que gana de un negocio o proyecto en comparación con la cantidad de capital que ha invertido. La tasa de rendimiento de la inversión de una empresa (rendimiento del capital) debe ser igual o superior a su tasa de rendimiento de financiación (costo del capital) para que la empresa obtenga un beneficio.
Intereses y otros costos
Un componente del costo del capital es el costo del financiamiento de la deuda . Para las empresas más grandes, la deuda generalmente significa grandes préstamos o bonos corporativos. Para las empresas muy pequeñas, la deuda puede significar crédito comercial . Para cualquiera de los dos, el costo de la deuda es la tasa de interés que la compañía paga por la deuda.
Equidad y CAPM
El costo de capital incluye financiamiento de capital si tiene inversores en su empresa que proporcionan dinero a cambio de una participación en la compañía. Cálculo del costo del capital se vuelve más difícil, ya que los inversores tienen diferentes requisitos para su retorno de las inversiones de capital en comparación con los intereses cobrados por un banco.
Una compañía puede aproximar su costo de capital de capital utilizando el Modelo de fijación de precios de activos de capital o CAPM.
Esta fórmula es la siguiente:
CAPM = tasa libre de riesgo + (prima de riesgo de la compañía beta *)
Donde la tasa libre de riesgo equivale al rendimiento de un bono gubernamental a 10 años. Calcular la versión beta de la compañía puede implicar una buena cantidad de trabajo, por lo que algunos analistas utilizan una beta derivada del mercado. Beta refleja la volatilidad del precio de una acción dada o del mercado en general, y la beta del índice Standard & Poor's 500 se usa a menudo para representar la beta del mercado con un valor de 1 para la ecuación de CAPM.
La prima de riesgo se calcula tomando el retorno promedio en el mercado, que los analistas pueden aproximar utilizando la tasa de rendimiento S & P 500 y luego restando la tasa libre de riesgo. Esto se aproxima a la prima que esperan los inversionistas por tomar el riesgo de invertir en las acciones de esta compañía versus la opción más segura y libre de riesgo del bono del tesoro a 10 años.
Para las empresas muy pequeñas, el costo del capital puede ser mucho más simple. El propietario de una empresa debe tener en cuenta las ventajas y desventajas tanto de la deuda como del capital social antes de agregarlas a la estructura de capital de la empresa.
¿Por qué el financiamiento es tan importante?
Si una empresa quiere construir nuevas plantas, comprar nuevos equipos , desarrollar nuevos productos y actualizar la tecnología de la información, necesita tener dinero o capital. Para cada una de estas decisiones, el propietario de un negocio o el Director Financiero (CFO) debe decidir si el rendimiento de la inversión es mayor que el costo del capital. En otras palabras, la ganancia proyectada debe exceder el costo del dinero que se necesita para invertir en el proyecto.
Los dueños de negocios se encontrarían en bancarrota con bastante rapidez si no invierten en nuevos proyectos en los que el rendimiento del capital que invierten es mayor o al menos igual al costo del capital que tienen que usar para financiar sus proyectos. El costo del capital es un factor subyacente en casi todas las decisiones comerciales.
Costo promedio ponderado del capital
Una vez que el propietario de una empresa entiende los conceptos de capital y costo de capital, el siguiente paso es calcular el costo promedio ponderado de la compañía. Cada componente de capital constituye un cierto porcentaje de la estructura de capital de la empresa. Para llegar al costo real del capital de una empresa, el propietario debe multiplicar el porcentaje de la estructura de capital de la empresa para cada componente, deuda y capital, por el costo de ese componente y sumar las dos partes.