Evite confundir el valor del libro con el valor de mercado
El valor en libros por acción es un índice financiero de valor de mercado , y el propósito de calcularlo es relacionar el patrimonio de los accionistas con el número de acciones ordinarias en circulación.
No se considera el número de acciones preferidas , lo que hace que el valor en libros sea más directamente relevante para las acciones ordinarias en circulación.
Encontrar el valor
Aquí está el cálculo del valor en libros por acción:
Valor en libros por acción = Patrimonio de los accionistas ÷ Número promedio de acciones ordinarias
Es importante usar la cantidad promedio de acciones en circulación en este cálculo. Un evento a corto plazo, como una recompra de acciones, puede sesgar los valores de fin de período, y esto influiría en los resultados y disminuiría su confiabilidad.
Interpretando el valor
Esta medida es utilizada por los inversores para evaluar el precio de las acciones ordinarias de una empresa. Por ejemplo, si el valor de mercado por acción es menor que el valor en libros por acción, entonces el precio de la acción puede estar infravalorado.
Sin embargo, el valor contable no es valor de mercado. El valor en libros del capital de los propietarios no está directamente relacionado con el valor de mercado de una empresa y es esencialmente un valor contable, sujeto a la discreción de la administración en las políticas contables.
El valor en libros se puede considerar en diversos grados al poner un valor de mercado en una empresa y sus participaciones en la propiedad.
Hay formas interesantes de ver el valor en libros. Si el valor de mercado es mucho mayor que el valor en libros, es probable que los mercados financieros experimenten un mercado alcista. Si los valores están más cerca, los mercados financieros pueden estar en un mercado bajista.
Activos tangibles vs. Activos intangibles
Algunas compañías tendrán muchos activos en forma de bienes inmuebles o equipos, mientras que otras compañías podrían tener activos menos tangibles, como derechos de autor y marcas comerciales. Incluso un personal de ventas experimentado puede considerarse un activo debido a los ingresos que puede generar. Incluso si el valor en libros por acción es similar para dos compañías diferentes con diferentes tipos de activos, el valor de mercado puede ser significativamente diferente dependiendo de cómo la industria valore esos tipos específicos de activos en un momento dado.
Un ejemplo práctico
Fictional Company A tiene $ 20 millones en capital contable, $ 5 millones en acciones preferentes y un promedio de 5 millones de acciones en circulación. El cálculo de su valor en libros por acción es:
($ 20 millones [Capital contable] - $ 5 millones [Acciones preferidas]) ÷ 5 millones [Número promedio de acciones ordinarias] = un valor en libros por acción de $ 3.
Dos consideraciones
Hay dos cuestiones a considerar:
- El valor de mercado por acción es una medida prospectiva de lo que valen las acciones de una empresa; por el contrario, el valor en libros por acción es una medida contable que no es prospectiva. Las dos medidas son completamente diferentes y se basan en información diferente.
- Algunos activos tienden a estar infravalorados en el concepto de valor contable, a veces considerablemente, porque no es fácil ponerles un valor en efectivo. La marca y la reputación, por ejemplo, pueden tardar años en nutrirse. La investigación y el desarrollo patentados internos pueden ser extremadamente valiosos, pero en este cálculo pueden verse solo como un gasto. Las patentes, la buena voluntad y la propiedad intelectual también entran en esta categoría. Estos factores pueden contribuir a la disparidad entre el valor en libros y el valor de mercado.