Desventajas del período de recuperación descontado
El cálculo del período de recuperación de la inversión sigue siendo ampliamente utilizado por los gerentes que desean saber cuándo recuperarán su inversión inicial , pero tiene tres fallas principales:
- Primero, el valor del dinero en el tiempo no se considera cuando calcula el período de recuperación de la inversión. En otras palabras, no importa en qué año recibe un flujo de efectivo, se le da el mismo peso que el primer año. Esta falla exagera el tiempo para recuperar la inversión inicial.
- Un segundo defecto es la falta de consideración de los flujos de efectivo más allá del período de recuperación de la inversión. Si el proyecto de capital dura más que el período de recuperación de la inversión, los flujos de efectivo que el proyecto genera después de que se recupera la inversión inicial no se consideran en absoluto en el cálculo del período de recuperación de la inversión.
- La tercera, y quizás más importante, falla es que el cálculo del período de recuperación descontado realmente no le da al administrador financiero o dueño del negocio la información necesaria para tomar la mejor decisión de inversión. Además de los dos primeros defectos, el propietario del negocio también tiene que adivinar la tasa de interés o el costo del capital . En consecuencia, no es el mejor método para usar al elegir un proyecto de inversión. Dicho esto, este tercer defecto del período de amortización descontado puede descartarse si el costo promedio ponderado del capital se utiliza como la tasa a la que descontar los flujos de efectivo.
Ventajas del Período de recuperación descontado
Aunque no del todo satisfactorio, el cálculo del período de amortización descontado es comparativamente mejor que un cálculo que utiliza un período de recuperación no descontado como criterio de decisión del presupuesto de capital. Dicho esto, un cálculo aún mejor para usar en muchas instancias es el cálculo del valor actual neto .
Cálculo del período de recuperación descontado
El cálculo para el período de recuperación descontado es un poco diferente que el cálculo para el período de recuperación regular porque los flujos de efectivo utilizados en el cálculo se descuentan por el costo promedio ponderado del capital utilizado como la tasa de interés y el año en que se recibe el flujo de efectivo. Aquí hay un ejemplo de un flujo de efectivo descontado:
Imagine que el flujo de efectivo del primer año de un proyecto es de $ 400 y el costo promedio ponderado del capital es del 8%. Aquí está la fórmula:
Flujo de caja descontado Año 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, donde i = 8% y el año = 1
El cálculo del período de recuperación descontado usando este ejemplo es el siguiente. Imagine que una empresa quiere invertir en un proyecto que cuesta $ 10,000 y espera generar flujos de efectivo de $ 5,000 en el año 1, $ 4,000 en el año 2 y $ 3,000 en el año 3. El costo promedio ponderado del capital es del 10%. Estos son los pasos que usa para calcular el período de recuperación descontado:
1. Descontar los flujos de efectivo al presente o a su valor actual :
Aquí están los cálculos:
- Año 0: - $ 10,000 / (1 + .10) ^ 0 = $ 10,000
- Año 1: $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = $ 4,545.45
- Año 2: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3,305.79
- Año 3: $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = $ 2,253.94
2. Calcule los flujos de efectivo descontados acumulados:
- Año 0: $ 10,000
- Año 1: $ 5,454.55
- Año 2: - 4 $ 2,148.76
- Año 3: $ 105.18
El período de amortización descontado (DPP) se produce cuando los flujos de efectivo descontados acumulativos negativos se convierten en flujos de efectivo positivos que, en este caso, se encuentran entre el segundo y el tercer año.
La fórmula para encontrar el período de recuperación descontado exacto sigue:
DPP = año antes de que ocurra DPP + flujo de efectivo acumulado en el año anterior a la recuperación ÷ Flujo de efectivo descontado en un año después de la recuperación
Usando nuestro ejemplo anterior, el período de recuperación descontado exacto (DPP) sería igual a 2 + $ 2,148.76 / $ 2,253.94 o 2.95 años. En el ejemplo, la inversión recupera sus desembolsos en poco menos de tres años.
Usar una calculadora financiera para determinar el período de recuperación
Puede determinar el período de recuperación de la inversión con un mínimo de cálculo real utilizando una de las muchas calculadoras financieras recomendadas disponibles en la mayoría de las tiendas de suministros de oficina.
Alternativamente, vaya a uno de varios sitios de calculadoras financieras financieras en línea.