¿Qué significa la relación de transmisión y cómo se calcula?
Comprender el apalancamiento financiero y el riesgo financiero
El apalancamiento financiero de una compañía representa el uso de dinero prestado para aumentar el volumen de ventas, aumentando así las ganancias. El propietario de una empresa, por ejemplo, puede aumentar el apalancamiento financiero con un préstamo bancario que le permite comprar más maquinaria de producción. El riesgo financiero representa el riesgo adicional de incumplimiento cuando una empresa amplía su uso de apalancamiento financiero.
Aunque el apalancamiento financiero y el riesgo financiero no son las mismas cosas, están interrelacionados. Medir el grado en que una empresa utiliza el apalancamiento financiero, o hacer crecer su negocio con fondos prestados, proporciona una forma fácil de calcular el riesgo financiero de la empresa.
Cálculo de relaciones de engranaje
Los coeficientes de endeudamiento comúnmente utilizados incluyen la relación deuda-capital (deuda total / capital total), los intereses devengados (ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) / interés total), el índice de deuda (deuda total / activos totales) y coeficiente de equidad (capital / activos).
La mayoría de las entradas a las proporciones provienen del balance general, aunque el EBIT se encuentra en el estado de pérdidas y ganancias de una compañía. Para calcular las proporciones, simplemente conecte la información del estado financiero de una empresa a la ecuación de proporción. Tenga cuidado de usar números del período en el que está interesado; dado que los datos del balance general representan una "instantánea" en el tiempo, use el mismo punto en el tiempo cuando calcule y compare las proporciones.
Por ejemplo, al calcular la razón de deuda a capital durante tres años de historia financiera, un analista elegiría el mismo momento en el tiempo, como el balance de fin de año, para recopilar datos para el cálculo de la relación y el año-a- comparación de año o datos de fin de trimestre para comparar la actividad en cuatro puntos dentro del mismo año.
Los resultados del análisis de coeficiente de endeudamiento pueden agregar valor a la planificación financiera de las empresas en comparación con el tiempo. Como un cálculo de una sola vez, las relaciones de engranaje pueden no proporcionar ningún significado real. Aunque un resultado de relación única proporciona cierta información sobre la estructura financiera de la empresa, tiene mucho más significado cuando se compara con la misma relación de un período de tiempo diferente, un competidor similar o el promedio de la industria de la empresa.
Relaciones de engranaje como indicador de riesgo financiero
La interpretación de los resultados de los cálculos del coeficiente de endeudamiento ofrece a la gerencia, analistas e inversionistas información valiosa sobre una compañía determinada. Por ejemplo, las compañías de capital privado a menudo usan fondos prestados para financiar una gran parte de cada una de sus adquisiciones corporativas. Parte del dinero para comprar (o hacerse cargo) de otra empresa proviene de la firma de capital privado. El resto de los fondos generalmente proviene de la deuda que la firma de capital privado asegura en nombre de la empresa objetivo, contra los activos de la empresa objetivo, que luego se muestra en el balance de la empresa objetivo.
Esta actividad ocasiona que ciertos coeficientes de endeudamiento aumenten como resultado y refleja el riesgo adicional de una nueva compañía altamente apalancada.
Aunque los altos resultados de la relación de apalancamiento indican un alto apalancamiento financiero, no siempre significan que una empresa tenga problemas financieros. Si bien las empresas con mayores coeficientes de endeudamiento tienen más riesgo, las entidades reguladas, como las empresas de servicios públicos, comúnmente operan con niveles de deuda más altos. Las empresas monopolísticas a menudo también tienen mayores resultados de ratio porque su riesgo financiero se ve mitigado por su fuerte posición en la industria. Además, las industrias intensivas en capital, como la manufactura, típicamente financian equipos costosos con deuda, lo que conduce a mayores relaciones de endeudamiento.