Definición y características
Las fusiones de conglomerados y las fusiones de congéneres son dos tipos de fusiones con diferentes características de fusiones horizontales y verticales . Las fusiones horizontales implican la fusión de dos competidores. Las fusiones verticales implican la fusión de un comprador y un vendedor. Ambos tipos de fusiones involucran compañías que de alguna manera están relacionadas al combinar sus operaciones comerciales. Las fusiones congénericas involucran a compañías en líneas de negocios relacionadas.
Las fusiones de conglomerados no.
Fusiones congénitas
Las fusiones congénitas son aquellas en las que ambas compañías involucradas en la fusión están relacionadas por tecnología, mercados o procesos de producción. La empresa adquirida en una fusión de congéneres es una extensión de una línea de productos o un mercado relacionado con la empresa adquirente. Una fusión de extensión de producto ocurre cuando se agrega una nueva línea de productos de una empresa adquirida a la línea de productos existente de la empresa adquirente. Una fusión de extensión de mercado es cuando un mercado nuevo o estrechamente relacionado se agrega a los mercados existentes de la empresa adquirente a través de la empresa adquirida.
Fusiones de conglomerados
Las fusiones de conglomerados son fusiones de dos empresas comerciales dedicadas a actividades comerciales no relacionadas. Las dos empresas no son dos competidores que se fusionan como en fusiones horizontales. Tampoco son un comprador y vendedor que se fusionan como en fusiones verticales. Ellos no tienen una conexión real. En teoría, las empresas en una fusión de conglomerados no tienen factores superpuestos, pero en la práctica existe un aspecto que consideran tan importante que los ha unido.
Pueden ver superposición en tecnologías, producción, mercadotecnia, administración financiera, investigación y desarrollo o algún otro factor que les haga pensar que se adaptarían mutuamente.
De hecho, en las fusiones de conglomerados, solo tiene sentido desde la perspectiva de la riqueza de los accionistas que se fusionen dos empresas si existe un efecto sinérgico.
Synergy es un concepto que escuchará a menudo en los negocios y, en particular, en lo que respecta a las fusiones. La sinergia se puede explicar mejor diciendo que es el efecto 2 + 2 = 5. En otras palabras, si se fusionan dos empresas, la suma de toda la empresa debe ser mayor que la suma de cada parte para que la fusión tenga sentido. Si no hay un efecto sinérgico entre dos compañías fusionadas, debe preguntarse si la combinación de las compañías es una actividad maximizadora de riqueza para los accionistas .
¿Por qué dos empresas completamente independientes querrían fusionarse de todos modos? Si bien esta razón nunca es declarada por las empresas fusionadas, a menudo se trata de poder de mercado. Algunas empresas piensan: "Cuanto más grande, mejor". Los economistas que son "anti-conglomerados" piensan que las adquisiciones de empresas más pequeñas por parte de grandes conglomerados causan menos eficiencia en los mercados financieros. Junto con el poder del mercado, otra razón por la cual una gran empresa puede querer adquirir otra empresa es diversificar sus operaciones. Si una empresa grande tiene solo una línea de negocios, es muy vulnerable a los altibajos de los mercados financieros más grandes y la economía. Si introduce una o más empresas nuevas en diferentes áreas bajo su "paraguas", diversifica su línea de productos y se vuelve menos vulnerable a los caprichos del mercado.
Consideración: el problema con el poder del mercado
Las empresas que participan en fusiones horizontales, a diferencia de las empresas conglomeradas, tienen más probabilidades de fusionarse para ganar poder en el mercado. Sus fusiones tienden a consolidar las industrias. Tomemos, por ejemplo, la industria bancaria. Los bancos que se fusionaron desde 1980 se movieron horizontalmente para adquirir otros bancos. En muchos casos, los bancos más grandes han adquirido muchos bancos más pequeños. La industria bancaria, desde la Ley de Desregulación y Control Monetario de 1980, se ha vuelto muy consolidada. Los bancos regionales y los grandes bancos nacionales esencialmente han tomado el control de la industria bancaria.
Durante la Gran Recesión de 2008, vimos el daño que los grandes bancos de inversión le hicieron a la economía. Tan malo como eso, vimos cómo los bancos cerraron el crédito a las pequeñas empresas en los EE. UU. Durante y después de la recesión.
Esto no habría sido un problema tan grande si la industria bancaria no hubiera estado tan consolidada. Sin embargo, tenían el poder de mercado para hacer esto.