Las empresas se valoran por diferentes motivos : alguien quiere comprar el negocio, o desea vender su negocio, o desea establecer un valor en caso de que pierda su negocio en un desastre.
Hay varias formas de valorar un negocio:
¿Qué significa el término "múltiplos"?
El término "múltiplos" tiene un significado específico en finanzas comerciales. Un múltiplo es una forma de medir un elemento del estado financiero de una empresa mediante la comparación de dos indicadores (números relevantes). Debido a que las empresas son diferentes, los múltiplos y las proporciones se utilizan para realizar comparaciones entre compañías distintas, en lugar de utilizar números definidos.
Un múltiplo es una fracción en la que el número superior (el numerador) es más grande que el número inferior (el denominador). Un múltiplo común es la relación precio / ganancias, que mide el precio de las acciones a las ganancias. La relación P / E indica lo que el mercado (los compradores de acciones) está dispuesto a pagar por las ganancias de la compañía. Una relación más alta significa que las personas pagarán más.
¿Cuáles son los ingresos?
Las ganancias (ingresos o ganancias) de una empresa se utilizan para valorar una empresa en este método de múltiplos. Por cierto, los términos ingresos, ingresos y ganancias tienen esencialmente el mismo significado.
Cuando alguien está comprando un negocio, lo primero que quieren saber es "¿Qué tan rentable es?" "¿Cuánto dinero gana?
Puede ver los ingresos de diferentes maneras, dependiendo de lo que incluya. ¿Deduces impuestos? ¿Incluye ingresos no relacionados con las ventas como los ingresos por intereses? En la mayoría de los casos, el EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos) es la medida utilizada en esta medición.
A veces las ganancias se calculan como EBITDA (Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización).
A veces, las ganancias se ajustan para tomar impuestos sobre la renta, ingresos y gastos no recurrentes, ingresos y gastos no operativos, depreciación y amortización, gastos por intereses o ingresos por intereses, compensación del propietario.
Valorar un negocio con múltiplos de ganancias
En la mayoría de los casos, el EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos) es la medida utilizada para el número de ganancias. Pero, ¿cuál es el número inferior, el múltiplo? Digamos que el múltiplo es 2. Si las ganancias del negocio son de $ 900,000, el cálculo de múltiplos de ganancias significa que el negocio se puede valuar a $ 1,800,000.
Existen algunos estándares nacionales, según el tipo de industria y el tamaño del negocio. Los compradores, guiados por tasadores y expertos en valoración de negocios, usan reglas generales para valorar negocios basados en múltiplos de ganancias comerciales. Bizbuysell dice:
a nivel nacional, el negocio promedio se vende por alrededor de 0,6 veces sus ingresos anuales.
Pero muchos otros factores entran en juego. Por ejemplo, un comprador puede pagar 3 o 4 veces las ganancias si una empresa tiene un liderazgo de mercado y una administración sólida.
La conclusión sobre el uso de múltiplos de ganancias para valorar un negocio
Antes de aceptar el uso del método de múltiplos de ganancias como método de valoración para una empresa que está considerando comprar, asegúrese de saber:
- ¿Qué está incluido y no incluido en las ganancias?
- ¿Cuál es el multiplicador en la ecuación de múltiplos de ganancias y por qué se usó?
- ¿Cuál es el múltiplo de ganancias promedio o más común en otras empresas en esta industria?
- ¿Qué factores además de los múltiplos de ganancias deberían tenerse en cuenta en esta valoración de negocios?